Шпаргалка По Корпоративным Финансам' title='Шпаргалка По Корпоративным Финансам' />Шпоры по корпоративным финансам Все для студента. Экзамен. БГТУ, Россия, Зверева А. Н., 2. 01. 4 г. Сущность и функции корпоративных финансов. Принципы организации корпоративных финансов. Управление финансами предприятий финансовый менеджмент и его задачи по управлению финансами. Особенности организации финансов, хозяйственных товариществ, полных товариществ, товариществ на вере. Особенности и организация финансов ОАО. Корпоративные финансы краткое изложение по финансам скачать бесплатно ставка доходность проценты Акции ссуды капитал Виды. Шпаргалки по дисциплине Финансы предприятий. Финансы предприятия. Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики. Программа дисциплины Корпоративные финансы. Корпоративные финансы готовые бесплатные курсовые, контрольные, задачи, тесты, шпаргалки для студентов. Все работы можно скачать. Шпаргалки по финансам в нескольких комплектах. Ведущий Сегодняшняя лекция посвящена корпоративным финансам, и прочтет ее профессор Российской экономической школы Рубен. Управление оборотным капиталом в процессе операционного и финансового циклов Содержание и. Шпаргалка По Корпоративным Финансам' title='Шпаргалка По Корпоративным Финансам' />Особенности финансов ООО. Особенности финансов ЗАО. Финансовая политика корпораций. Принципы организации корпоративных финансов. Управление финансами предприятий финансовый менеджмент и его задачи по. Татьяна Мягкова Екатерина, Книга Шпаргалка по финансам и кредиту. Шпаргалка По Корпоративным Финансам' title='Шпаргалка По Корпоративным Финансам' />Внутрифирменное финансовое планирование. Издержки предприятия. Инструкция Для Блок Управления Клапанами 4040 Modular Gardena. Цеховая, общезаводская, полная себестоимость. Виды доходов предприятия и их формирование. Основные средства и их виды. Оборотные средства и их виды. Валовая прибыль. Чистая прибыль и ее планирование. Ценовая политика предприятий. Собственный капитал предприятия. Привлеченный и заемный капитал. Методы определения стоимости компании организации. Дивидендная политика предприятия. Инвестиционная политика предприятия. Управление денежными потоками в корпорации. Финансовый контроль. Финансы государственных унитарных предприятий. Финансы муниципальных унитарных предприятий. Особенности финансов производственных кооперативов. Финансы потребительских обществ. Финансы общественных и религиозных обществ. Финансы профсоюзов. Финансово промышленные группы. Анализ финансового состояния предприятия. Разработка кредитной политики предприятия. Амортизационный фонд, как источник финансовых ресурсов. Виды амортизации и особенности проведения ускоренной амортизации. Корпоративные финансы ПОЛИТ. РУМы публикуем текст лекции профессора финансов имени ОАО. Лекция организована Российской экономической школой. Текст лекции. Ведущий Сегодняшняя лекция посвящена корпоративным финансам, и прочтет ее профессор Российской экономической школы Рубен Ениколопов. Рубен получил Ph. D в Гарварде, а сейчас он, кроме того что он профессор экономической школы, преподает по программе магистров финансов и магистров экономики в Российской экономической школе, и я думаю, что его опыт, но главное его харизма помогут нам сегодня понять сложные извилины финансового мира, но кроме того мы все получим интеллектуальное удовольствие, не просто знание. Спасибо. Рубен Ениколопов Добрый вечерСпасибо за такое радостное представление, и, как сказали, тема сегодняшней лекции это корпоративные финансы. Корпоративные финансы это огромная область в финансах, и, конечно, нет возможности за полтора часа кратко объяснить вам все, что вы должны знать по корпоративным финансам. Поэтому, скорее, я буду пытаться обозначить основные вопросы, чем занимаются корпоративные финансы, чтобы понять именно вопросы, а не ответы. Неделю назад на обзорной лекции по финансам Алексей Горяев рассказывал про финансы в принципе. Если посмотреть в целом, какой фундаментальный вопрос стоит за всей дисциплиной финансов, это оценка стоимости чего бы то ни было, не только финансовых активов и то, какими методами можно увеличить эту стоимость. Корпоративные финансы это подобласть финансов, которая фокусируется, прежде всего, на двух основных вопросах, связанных в этой глобальной теме оценки активов. Первый вопрос это оценка капитальных вложений. Допустим,  что есть у вас есть некий проект и не обязательно бизнес проект. Можно достаточно широко рассматривать любую ситуацию, в которой вам надо в начале вложить ресурсы, а потом получить ресурсы обратно, как некий проект. Так вот, первый, основной вопрос, который рассматривается в корпоративных финансах, это то, как оценивать эти проекты и принимать решение о том, стоит ли вкладывать в данный проект ресурсы или нет. И второй большой глобальный вопрос это структура капитала. Он заключается в том, что если у вас есть проект, вы знаете, что он хороший, в него стоит вкладывать деньги, то откуда вы будете брать деньги Стоит ли вам вкладывать собственные деньги стоит ли вам привлекать акционеров, других партнеров, которые бы стали совладельцами данного проекта, стоит ли вам привлекать деньги на кредитном рынке, брать в долг, чтобы финансировать этот проект, или привлекать более экзотические способы финансирования, например, венчурное финансирование. Это уже другой вопрос если у вас уже есть проект как его стоит финансироватьГрубо говоря, 9. Начну я в таком же порядке, прежде всего с вопроса о капитальных вложениях. Идея изначально простая вы сидите как инвестор, вы наблюдаете различные имеющиеся проекты, и вы пытаетесь понять, какая истинная стоимость каждого из этих проектов, куда стоит вкладывать деньги, а куда не стоит вкладывать деньги. Существует уникальный, единственный в идеальном мире совершенный метод оценивания этих проектов метод приведенных денежных потоков, о котором я расскажу, и объясню через минуту, почему фундаментально это и есть истина в последней инстанции. Если у вас есть вся необходимая информация для того, чтобы воспользоваться этим методом, то это действительно единственно правильный метод оценки проектов все остальные методы хуже, чем этот проект. На практике проблема заключается в том, что у вас практически никогда нет всей необходимой информации для того, чтобы в полной мере воспользоваться этим методом, и вы не можете собрать необходимую информацию. Вы пытаетесь искать пути, как срезать углы, и один из самых распространенных методов, который не основывается непосредственно на методе определенных денежных потоков, метод сравнительного анализа, который заключается в том, что когда вы пытаетесь оценить актив, вы пытаетесь найти другие активы, которые уже оценены. Вы знаете, сколько они стоят, примерно понимаете, чем актив может отличаться от уже оцененных рынком активов, и на основе этого примерно определить оценку этого актива. Здесь мы в каком то смысле. То есть люди уже подумали и решили, что похожие проекты стоят столько то, значит, и мой проект должен стоить примерно столько же. То есть общефилософский подход такой вы используете некую информацию, уже имеющуюся на рынках. Я позже отдельно остановлюсь подробнее на этом методе, но полезно понимать, что хотя этот метод на практике более распространен, чем метод чистых приведенных денежных потоков, он является неким компромиссом. С фундаментальной теоретической точки зрения сравнительная оценка не лучший метод он может быть более удобен только в том случае, если у вас действительно не хватает нормальной информации для того, чтобы воспользоваться методом чистых приведенных денежных потоков, который заключается в следующем какая основная проблема Вам надо сравнить различные проекты. Любой проект с точки зрения финансов можно рассматривать как некий черный ящик, в который вы вкладываете ресурсы и он вам выплевывает их обратно и то, как эти проекты можно охарактеризовать с точки зрения финансов это то, в какие моменты и сколько денег вы засовываете внутрь этого черного ящика, и в какие моменты времени и сколько денег вам этот черный ящик обратно отдает. Поэтому основная проблема при сравнении, когда вы хотите оценить различные проекты, заключается только в том, чтобы понять, как между собой сравнивать деньги, которые выплевывает этот ящик в разные моменты времени. Потому что вам надо сравнивать, что вам лучше проект, который завтра вам даст 1. Вам надо как то сравнивать между собой денежные потоки, которые приходят в различные моменты времени, это первая вещь. Второй момент вам надо учитывать тот факт, что если когда вы сравниваете денежные потоки у различных проектов, то они отличаются и по уровню рискованности. На самом деле вы никогда не знаете, сколько данный проект даст вам денег, у вас есть некие представления о том, сколько он должен дать, но при этом всегда есть некие риски в зависимости от того, что происходит в мире, он может дать сильно меньше или сильно больше. Более рискованные проекты всегда ценятся меньше, поэтому вы должны учитывать не только то, что проекты дают вам денежные потоки в разные моменты времени, но и то, что их рискованность разная. Метод чистых приведенных денежных потоков переводит все выплаты все, что выплевывается этим черным ящиком переводит в доллары или рубли сегодня, в денежные средства сегодня. То есть в каком то смысле вы задаетесь вопросом у меня есть проект, и он мне абсолютно точно даст через год 1 доллар, как я его оцениваю Надо перевести, сколько это стоит в долларах сегодня, то есть доллар завтра сколько он стоит сегодняКроме того, надо оценить разницу в рисках, и это следующая вещь если у вас есть лотерея, в которой с вероятностью 5. Матожидание у вас 1 доллар, но получить 1 доллар точно и получить матожидание 1 доллар это немного разные вещи. Лучше точно. Доллар в матожидании стоит меньше, чем доллар точно доллар. Соответственно, надо понять, насколько меньше стоит рискованный доллар. Сколько он стоит точно 9. В таких терминах лотереи это означает то, сколько вы готовы точно заплатить за право участия в этой лотерее. Как это делается в методе приведенных денежных потоков Вы рассматриваете проект и берете денежные потоки то, сколько выплевывается или, наоборот, всовывается в черный ящик. Если поток положительный, это означает, что проект вам дает деньги, если денежный поток отрицательный, что вы в него вкладываете инвестиции. Вы берете и смотрите по всем периодам времени, потому что это такая формальность, что мы рассматриваем периоды вплоть до бесконечности.